证券时报记者 王军

本年以来，多家港股上市公司刊行“零息”可转债诱骗了市集的关怀。

继中国吉祥本年6月完成117.65亿港元零息可转债刊行后，中国太保近日秘书，完成155.56亿港元零息可转债刊行，创下“历史上最大领域的港元零票息可转债”“境表里同期上市国有金融企业首单境外可转债”及“2025年于今亚太区金融机构板块最大的国外再融资技俩”等多项记载。

据证券时报记者梳理，本年以来，已有阜博集团、百度集团、中国吉祥、顺丰控股、阿里巴巴、中兴通信、中国太保等多家港股上市公司公告密行“零息”可颐养债券或“零息”可交换债券。

顾名念念义，零息可转债是指既莫得按期利息，又不错颐养成股票的债券，大约镌汰企业的融资成本。

频年来，港股上市公司热衷于刊行“零息”可颐养债券或“零息”可交换债券，对此，排排网资产参谋总监刘有华在接收证券时报记者采访时暗示，零息策画使得企业在债券存续本领无需支付利息，灵验减弱了财务压力，尤其契合刻下低利率环境下的融资需求。同期，与径直增发股票比较，可转债的刊行大约缓解股权即期稀释的影响，幸免对现存鼓励权利形成短期冲击，更猛进程地保管股权结构的领路性。此外，该类债券的审批经由较为高效，有助于企业更快完成融资，实时复旧业务发展。

值得把稳的是，零息可转债的“零票息”特质天然镌汰了融资成本，但其颐养溢价渊博较高，成为市集关怀焦点。

比如，本年3月，动作携程集团大鼓励的百度集团秘书完成20亿好意思元零息可交换债券刊行，该等债券的启动交换率将为该等债券每10万好意思元本金交换1107.05股携程集团股份，越过于每股携程集团股份约702.13港元的启动交换价，较对冲配售中的每股价钱（每股携程集团股份491.00港元）的交换溢价约43%。

零息可转债相通有启动颐养溢价，证实出企业对未来股价的信心。“在刻下市集信心徐徐回升的配景下，零息可转债刊行时设定的启动颐养价钱频繁存在一定溢价，这反应出刊行方与投资者对企业未来估值增长的共同预期。”刘有华暗示。

从当今来看，刊行零息可转债的企业以港股上市的龙头公司为主，募资大齐用于新兴产业领域。比如，中兴通信在刊行35.84亿好意思元于2030年到期的H股可颐养债券时暗示，公司拟将刊行债券所得款项净额用于加强公司算力居品研发参加。

刘有华合计，对企业来说，零息可转债不仅大约以较低成本融资、补充中枢本钱、增强偿债智商和风险挣扎水平，还可进一步优化股权架构，诱骗更多国际本钱参与，从而升迁公司科罚质地。对市集而言开云kaiyun官方网站，零息可转债兴起既是本钱市集信心回暖的体现，也拓宽了融资渠谈和投资者类型，指示资金更多流向政策性新兴产业，复旧实体经济发展，同期也有助于升迁港股市集的全体活力与国际诱骗力。